2023年中级经济师《工商》章节习题：第九章

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第八章 企业投融资决策及并购重组

1.风险报酬率可以用风险报酬系数与（）的乘积计算得出。

A、标准离差率

B、时间价值率

C、无风险报酬率

D、必要报酬率

正确答案:A

答案解析:

风险报酬是指投资者由于冒着风险而获得的超过资金的时间介值的额外收益，包括风险报酬额和风险报酬率两种表示方去。在财务管理中，风险报酬通常用相对数一风险报酬率来计量。风险报酬率是风险报酬系数与标准离差率的乘积。故选选项A。

2.资金的时间价值率是在扣除风险报酬和没有通货胀条件下的（）。

A、额外收益

B、利润率

C、利息率

D、平均资金利润率

正确答案:D

答案解析:

货币的时间价值，也称资金的时间价值，是指货币随着时间的推移而发生的增值。货币时间价值有两种表现形式:(1)相对数，即时间价值率:(2)绝对数，即时间价值额。其中，时间价值率是扣除风险报酬和通货膨胀因素后的平均资金利润率或平均报酬率。

3.某知名企业在高校设立一项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。若年复利率为5%，该奖学金的现值应为（）万元

A、200

B、300

C、400

D、500

正确答案:A

答案解析:

此题考查永续年金现值的计算。永续年金是指无限期收付的年金。永续年金现值的计算公式为:P=Ai，P为现值:A为年金为基期利率。依据题干数据，A=10万元，i-5%，则该奖学金的现值为:Ai=10-5%=200(万元)

4.借款合同如果附加补偿性余额条款，会使企业借款的资本成本率（）。

A、上升

B、

C、下降

D、不变

先上升后下降

正确答案:A

答案解析:

相对而言，企业借款的筹资费用很少，可以忽略不计，这时期借款资本成本率可以表示为:K=R(1-T)。其中，K为长期借款资本成本率;R为借款利息率:T为企业所得税税率。当借款合司附加补偿性余额条款的情况下，企业可动用的借款筹资额应扣除补偿性余额，此时借款的实际利率和资本成本率将会上升

5.财务杠杆系数是指（）的变动率与息税前盈余变动率的比值。

A、普通股每股收益

B、营业额

C、营业利润

D、产销量

正确答案:A

答案解析:

财务杠杆又称融资杠杆，是指由于固定性融资成本的存在吏权益资本净利率(或每股收益)的变动率大于息税前盈余变动率(或息税前盈余)的现象。定量衡量影响程度用财务杠杆系数。财务杠杆系数(DFL)，是指普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值

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